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三唑伦官方商城『联系罔芷』mmgg520.com 』　　综上所述：（1）7 月社融见顶后加速回落，消费补贴透支效应显现，地产投资低位徘徊，制造业动能放缓。物价方面，M1连续回升但传导仍慢，短期 PPI 处于低位，缺乏需求端共振。（2）流动性方面，央行“呵护”态度明确，市场普遍预期流动性“易松难紧”。10 月政府债缴款、税期高峰、月末财政支出错位带来扰动。（3）中美贸易摩擦升温，市场风险偏好短期内明显下降，整体或利好债市，因此维持中性久期的建议。『联系罔芷』mmgg520.com 』三唑伦官方商城『联系罔芷』mmgg520.com 』